mg4355检测路线app彭文生:短期内降准降息可能性低

2013-03-21署名文章

从总理李克强记者会和央行记者会看出,坚持增长稳定、推进经济结构革新将是本届政府的事情重点。而央行对通胀回升态度谨慎,钱币政策既不会明显收紧,也不会进一步松开,因此短期内,降准、降息的可能性低。

两会上新任总理李克强的记者会和央行记者会,对我们理解今年乃至更恒久的宏观经济政策有很大资助。李总理答记者问时指出,本届政府首要目标是坚持经济稳定增长,在坚持增长稳定的基础上,进行结构革新,以实现“把质量和效益,就业和收入,情况掩护和能源节约相结合,打造中国经济的升级版。

其次,李克强提出推动经济转型,要注意发挥财务金融价格等杠杆作用。在财务领域,要推动财务预算制度革新,使人民更有效地监督财务收支。在金融领域,推进利率汇率市场化革新,生长资本市场,提高直接融资比重,包管投资者尤其是中小投资者的权益。

李总理在回覆关于城镇化的问题时指出,“中国城镇化规模之大为人类历史所未有。城镇化是现代化的一定趋势,也是宽大农民的普遍愿望,不但能够发动消费和投资需求,并且造福农民。”并明确提出,“新型城镇化是以人为焦点的城镇化,要让现在约莫2.6亿农民工融入都会。并且,新型城镇化要与农业现代化相结合,要保住耕地红线,包管粮食宁静,掩护农民利益。”

我们认为,这些提法印证了我们在去年的宏观研究报告《新城镇化有新意》中所强调的看法:新型城镇化的可能的政策更多指向收入分派,突出的是公共福利均等化和农民工市民化。与此同时,未来城镇化进程中的供应缺乏的问题将逐渐袒露出来,因此政府需要通过进一步的结构革新提高经济的供应能力。

在央行的记者会上,周行长表达了对通胀的关注,认为13%的钱币增速目标体现了稳健的钱币政策基调。同时,周小川提出可通过调解首付比例、房贷利率等结构性政策来加大房地产调控力度。关于地方融资平台债务危害,则要和金融革新立异结合起来考虑以化解危害,同时包管城镇化等项目获得须要的融资支持。

关于通胀,我们认为,2月CPI同比较高主要由于春节错位导致的基数效应,如果将1-2月合并起来看,CPI同比涨幅为2.6%,只比12月上升0.1个百分点。单看2月,CPI的环比涨幅并没有逾越季节性。其中,食品CPI环比上升2.7%,涨幅低于历史春节月份的均值;非食品CPI环比涨幅基本切合历史均值。

从农业部农产品价格数据看,今年春节前90天农产品价格上涨15%左右,凌驾之前三年平均10%左右的涨幅。今年春节后30天农业部农产品价格指数下跌10%,凌驾之前三年平均不到5%的跌幅。按统计局50都会食品价格预计,3月食品CPI环比下跌可能至2%左右。

央行一直建议,从环比角度考察通胀压力,已往三个月CPI季调后月环比涨幅较高,平均年化率抵达4.2%,显示已往几个月受食品价格上涨较快影响,通胀确实有所加速。可是,今年食品价格在春节后的回落幅度也大于往年。央行在监控CPI环比走势时,使用过CPI趋势环比指标。我们盘算,目今CPI趋势环比年化约2.8%。如果1季度CPI同比增长2.5%,今年1季度对去年4季度的CPI季调后季环比涨幅约3.5%,仍属温和。

总体上,我们认为钱币政策尚不会因为通胀而明显收紧。可是,央行对通胀回升态度谨慎,央行副行长易纲也体现要对兴旺国家量化宽松溢出效应妥当应对,标明钱币政策进一步松开的可能性不大,我们因此认为短期内,降准、降息的可能性低。


本文作者为mg4355检测路线app公司首席经济学家彭文生。文章2013年03月20日刊载于《新浪财经》。